驱动这份增长的核心引擎，是曾经被视为“流量快消品”的微短剧。财报显示，2025年柠萌影视短剧板块收入约1.3亿元，同比暴增约1.1倍，增速远超其他业务，占总营收比重升至15.07%。
“东北爱情”与“万分钟产能”：短剧的规模化狂奔
柠萌影视的短剧业务在2025年驶入了快车道。全年累计上线短剧141部，生产时长约1万分钟，同比增长近70%。其最高产能规模已达到月产超20部，展现出强大的工业化生产能力。
规模化背后，是爆款内容的支撑。年代爱情短剧《东北爱情往事：闪婚玫瑰》成为现象级作品，全网累计播放量突破20亿次，上线3天即破3亿，稳居红果短剧平台排行榜TOP3。另一部《重回1944：我在东北打鬼子》则拿下红果平台春节档预约榜第一。
这些数据背后，是柠萌影视“规模化与精品化并重”的策略。公司表示，已加速落地AI技术在短剧内容生成和提质增效方面的应用，以财务指标为锚点，推动板块财务表现明显改善。
千亿市场与“电子榨菜”的逆袭
柠萌影视的短剧狂奔，并非孤例。它正踩在一个爆发式增长的行业风口上。根据国家广电总局数据，2025年中国微短剧市场规模已突破千亿元，较2024年翻番，全年上线播出的微短剧达3.3万部，国内用户规模近7亿。
这个规模已超越2025年518.32亿元的中国电影总票房，标志着微短剧从“电子榨菜”蜕变为不可忽视的文化产业新力量。艾媒咨询数据显示，2025年中国微短剧市场规模预计达677.9亿元，同比增长34.40%，预计2030年将超1500亿元。
行业竞争重心正从早期的“投流效率”和“情绪刺激”，向“质量提升”和“尊重观众需求”转变。免费模式日益成为主流，预估占比约66.3%，倒逼内容必须靠品质留住用户。
出海东南亚与IP衍生：寻找第二增长曲线
在国内市场卷产能、卷爆款的同时，柠萌影视也将目光投向了海外。2025年，其海外业务收入近0.9亿元，同比增长约1.3倍。在短剧出海方面，公司专注于泰语、印尼语等小语种市场，采用“本土故事、本土演员、全球发行”模式。
年内累计签单16部海外微短剧，制作并上线11部，且全部进入平台热播榜，其中8部登上平台TOP1。如《Musuh Jadi Candu》等作品，已成为腾讯WeTV ORIGINAL出品的本土化典型案例。
另一大亮点是IP衍生业务。柠萌影视深化IP开发，在周边衍生、品牌授权、游戏授权等领域全面铺开，该板块收入在2025年同比增长超6倍。《书卷一梦》周边销售数据位列剧集衍生品第一梯队，头部IP《十日终焉》的游戏、短剧、舞台剧等多元衍生规划也已提上日程。
4%净利率的警示：繁荣下的薄利生存
尽管短剧业务增长迅猛，但柠萌影视整体不足4%的净利率，揭示了行业繁荣表象下的残酷现实：极高的内容成本、激烈的流量竞争和多元化的商业模式探索，仍在侵蚀着最终的利润空间。
销售成本占收入比重高达73.4%，行政开支和销售分销开支合计占收入比重也超过27%。这意味着，每收入100元，有超过100元的成本费用需要覆盖。短剧业务虽收入增长快，但其制作、投流成本同样高昂，能否持续贡献利润仍是考验。
展望2026年，柠萌影视计划推动短剧业务由“规模化”向“精品化”跃迁，旨在打造精品短剧头部厂牌。同时，继续在海外业务和IP全球化运营上寻求突破。
对于柠萌影视和整个微短剧行业而言，故事的下半场已经开启。当市场规模突破千亿，用户接近7亿，比拼的将不再是野蛮生长的速度，而是精品内容的厚度、商业模式的健康度以及全球市场的开拓深度。这场关于“爆款”与“利润”的平衡游戏，才刚刚进入深水区。
